Το χρέος των Η.Π.Α. ξεφεύγει από τον έλεγχο, αναμένεται ακόμα περισσότερος πληθωρισμός μπροστά μας
Τα οικονομικά της Αμερικής βυθίζονται σε τέλμα.
Oct 26, 2023 - Την περασμένη εβδομάδα, η κυβέρνηση δημοσίευσε τα τελικά στοιχεία για το οικονομικό έτος 2023. Η έκθεση ήρθε μόλις λίγες εβδομάδες μετά τους ισχυρισμούς του Προέδρου Μπάιντεν ότι η κυβέρνηση εμφανίζει πλεόνασμα στον προϋπολογισμό.
Οι αριθμοί δείχνουν ότι αυτό δεν είναι αλήθεια. Στην πραγματικότητα, για το οικονομικό έτος που έληξε τον Σεπτέμβριο, η κυβέρνηση ξόδεψε 2 τρισεκατομμύρια δολάρια περισσότερα από αυτά που εισέπραξε.
Για να καλύψει το έλλειμμα, αύξησε περίπου το ίδιο ποσό στο εθνικό χρέος.
Δεν θα το ωραιοποιήσω. Αυτοί οι αριθμοί είναι εντελώς τρομακτικοί... ένα χαρακτηριστικό σημάδι της οικονομικής επιδείνωσης της Αμερικής.
Το χειρότερο είναι ότι δεν βλέπω την εξάρτηση της κυβέρνησης από το χρέος και τις δαπάνες να υποχωρεί σύντομα. Το εθνικό χρέος αυξήθηκε κατά 469 δισεκατομμύρια δολάρια μόνο αυτό το μήνα.
Τι πραγματικά σημαίνει η εκτίναξη του χρέους του έθνους μας; Και πώς μπορείτε να προστατευτείτε από αυτή την ασταμάτητη τάση; Ας το εξετάσουμε.
Το οφείλουμε στον εαυτό μας;
Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι η ανησυχία για το εθνικό χρέος είναι υπερβολική. Λένε ότι είναι απλά "χρήματα που χρωστάμε στους εαυτούς μας".
Ο νομπελίστας Paul Krugman διατύπωσε αυτό το επιχείρημα το 2015.
Τα λόγια του πρέπει να έπιασαν τόπο στους κυβερνώντες, καθώς τα επίπεδα του χρέους μας έχουν εκτοξευθεί από "μόνο" 18 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2015 σε πάνω από 33,6 τρισεκατομμύρια δολάρια σήμερα.
Αυτό σημαίνει αύξηση 87% σε λιγότερο από 9 χρόνια. Ρίξτε μια ματιά...
Διάγραμμα
Οι μόνες φορές στην ιστορία των ΗΠΑ που το χρέος αυξήθηκε ταχύτερα ήταν κατά τη διάρκεια μεγάλων πολέμων και οικονομικών κρίσεων, όπως ο Πανικός του 1837, ο Εμφύλιος Πόλεμος και ο Β' Παγκόσμιος Πόλεμος.
Σε αντίθεση με αυτές τις βραχύβιες αιχμές, η πρόσφατη αύξηση ξεχωρίζει για τον διαρκή χαρακτήρα της, χωρίς να κρύβεται πίσω της κάποιο μεγάλο, εξαιρετικό γεγονός.
Τώρα, επιστρέφοντας στο επιχείρημα του Κρούγκμαν "το οφείλουμε στους εαυτούς μας", εδώ πέφτει εντελώς έξω.
Πρώτον, μόνο περίπου το 21%, ή 7,1 τρισεκατομμύρια δολάρια, του εθνικού χρέους κατέχεται από οργανισμούς και υπηρεσίες εντός της ίδιας της ομοσπονδιακής μας κυβέρνησης.
Αυτό πρέπει να είναι το "εμείς" για το οποίο μιλάει ο Κρούγκμαν όταν λέει ότι "εμείς" οφείλουμε το χρέος στους "εαυτούς μας".
Το μεγαλύτερο μέρος αυτού του ποσού των 7,1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων είναι στο λογαριασμό της κοινωνικής ασφάλισης και των κυβερνητικών συνταξιοδοτικών προγραμμάτων για το πολιτικό και στρατιωτικό προσωπικό.
Το μεγαλύτερο μέρος του εθνικού χρέους των ΗΠΑ - περίπου το 56% ή 18,8 τρισεκατομμύρια δολάρια - κατέχεται από μεγάλες επιχειρήσεις, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς και πολιτειακές και τοπικές κυβερνήσεις.
Τα ταμεία της χρηματαγοράς και τα συνταξιοδοτικά ταμεία κατέχουν τρισεκατομμύρια δολάρια σε κρατικά ομόλογα. Τα ιδρύματα αυτά διαχειρίζονται τα συνταξιοδοτικά περιουσιακά στοιχεία εκατομμυρίων Αμερικανών.
Είναι αυτό το "εμείς" που θα ήταν εντάξει για την κυβέρνηση να χρεοκοπήσει; Δεν το νομίζω.
Στη συνέχεια, υπάρχει το υπόλοιπο 23% ή 7,7 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι το κομμάτι του χρέους της αμερικανικής κυβέρνησης που κατέχουν ξένα έθνη.
Η Ιαπωνία είναι ο μεγαλύτερος ξένος κάτοχος αμερικανικού χρέους. Τον Αύγουστο του 2023, κατείχε 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια. Η Κίνα κατέχει 805 δισεκατομμύρια δολάρια. Και το Ηνωμένο Βασίλειο κατέχει περίπου 668 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η αθέτηση πληρωμών για αυτό το χρέος δεν αποτελεί επίσης επιλογή. Θα έβλαπτε τη φήμη και την εμπιστοσύνη των ΗΠΑ με άλλες χώρες, γεγονός που θα τρόμαζε τους διεθνείς επενδυτές. Και αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει μια παγκόσμια οικονομική κατάρρευση.
Εν ολίγοις, η νοοτροπία "το χρωστάμε στους εαυτούς μας" είναι λάθος. Παραβλέπει τις καταστροφικές συνέπειες της αδυναμίας πληρωμής του εθνικού χρέους.
Σπειροειδώς εκτός ελέγχου
Η αδιάφορη στάση απέναντι στο διογκούμενο χρέος μας είναι ένα τεράστιο πρόβλημα αν αναλογιστεί κανείς πόσα πληρώνει η κυβέρνηση σε τόκους.
Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση του Υπουργείου Οικονομικών, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση έπρεπε να καταβάλει 879 δισεκατομμύρια δολάρια για πληρωμές τόκων το οικονομικό έτος 2023. Και αυτό έγινε με μέσο επιτόκιο κάτω του 3%.
Αλλά οι ημέρες των επιτοκίων 3% είναι πίσω μας, χάρη σε μια σειρά από κακές αποφάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.
Τα επιτόκια ξεπέρασαν το όριο του 5,30% φέτος, για πρώτη φορά μετά από δύο δεκαετίες. Με άλλα λόγια, το κόστος των τόκων για το εθνικό χρέος έχει ξεφύγει από κάθε έλεγχο.
Το χειρότερο είναι ότι αυτό συμβαίνει την ίδια στιγμή που τα φορολογικά έσοδα μειώνονται.
Αυτό μας φέρνει πίσω στην έκθεση του Υπουργείου Οικονομικών που ανέφερα παραπάνω. Τα φορολογικά έσοδα ήταν 4,4 τρισεκατομμύρια δολάρια το οικονομικό έτος 2023. Αυτό είναι μειωμένο κατά 12% από σχεδόν 5 τρισεκατομμύρια δολάρια το προηγούμενο έτος.
Φανταστείτε αυτό: Σε λίγα χρόνια από τώρα, το δημόσιο χρέος θα ξεπεράσει τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια. Με αυτούς τους ρυθμούς, αυτό είναι γεγονός.
Με επιτόκια πάνω από 5%, η κυβέρνηση θα πρέπει να πληρώνει 2 τρισεκατομμύρια δολάρια κάθε χρόνο μόνο για να καλύψει τις χρεώσεις τόκων.
Τόσο μεγάλοι αριθμοί αρχίζουν σύντομα να χάνουν τη σημασία τους. Αλλά σκεφτείτε το εξής: Ολόκληρος ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός των ΗΠΑ για το 2020 ήταν περίπου 4,8 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Έτσι, τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια μόνο για τόκους θα αντιστοιχούσαν σχεδόν στο 42% του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού του 2020.
Αυτό δεν είναι προσιτό.
Τι σημαίνει αυτό για τα χρήματά σας σήμερα
Για να είμαι ξεκάθαρος, δεν βλέπω την κυβέρνηση των ΗΠΑ να αθετεί ποτέ το εθνικό χρέος. Αν μη τι άλλο, θα εκδώσει περισσότερο χρέος για να διασφαλίσει ότι θα μπορεί να πληρώνει τους τόκους του ανεξόφλητου χρέους.
Πρόκειται για έναν ατελείωτο κύκλο που καταλήγει να πλήττει την Main Street με ένα όλο και πιο αδύναμο δολάριο.
Και αυτό δεν είναι το μόνο πράγμα που παραπέμπει σε περισσότερο πληθωρισμό.
Όλα τα παραπάνω μου λένε επίσης ότι η Fed δεν μπορεί να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια για πολύ ακόμα.
Αν συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, η κυβέρνηση δεν θα είναι σε θέση να συνεχίσει να δημιουργεί χρήμα από το πουθενά με την ίδια ταχύτητα που το κάνει.
Αυτό συμβαίνει επειδή όσο περισσότερο χρέος δημιουργεί η κυβέρνηση, τόσο υψηλότερες θα είναι οι πληρωμές τόκων για το χρέος αυτό.
Τώρα, δεν περιμένω από τη Fed να σταματήσει ή να μειώσει τα επιτόκια αμέσως. Προσπαθεί ακόμα να φαίνεται ότι τα έχει όλα υπό έλεγχο.
Αλλά κανένας πρόεδρος της Fed δεν θέλει να μείνει στην ιστορία ως ο πρώτος που οδήγησε ποτέ τις ΗΠΑ σε χρεοκοπία.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο δεν αγοράζω την αφήγηση "υψηλότερα για περισσότερο καιρό". Η Fed δεν θα έχει άλλη επιλογή από το να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια το 2024.
Και αυτή η στροφή προς τη μείωση των επιτοκίων θα οδηγήσει σε περισσότερο πληθωρισμό και, συνεπώς, σε ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ.
Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όταν η Fed μειώνει τα επιτόκια, ενθαρρύνει τους ιδιώτες και τις επιχειρήσεις να δανείζονται και να ξοδεύουν περισσότερα. Αυτή η επιπλέον ζήτηση, συν το φθηνότερο κόστος δανεισμού, τείνουν να ανεβάζουν τις τιμές των πραγμάτων που αγοράζουμε.
Καθώς οι τιμές αυξάνονται, η αγοραστική δύναμη του δολαρίου ΗΠΑ μειώνεται.
Προσθέστε σε αυτό τις πολιτικές δημιουργίας χρήματος που τείνει να εφαρμόζει η Fed αφού υιοθετήσει πιο επιεικείς πολιτικές επιτοκίων. Αν η ιστορία αποτελεί οδηγό, και αυτές θα ασκήσουν καθοδική πίεση στην αξία του δολαρίου.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο υποστηρίζω τα σκληρά περιουσιακά στοιχεία ως μέρος ενός καλά οργανωμένου χαρτοφυλακίου. Είναι η καλύτερη άμυνα απέναντι σε ένα ασθενέστερο δολάριο.
Και ο χρυσός είναι ένα από τα "σκληρότερα" περιουσιακά στοιχεία που υπάρχουν. Δεν μπορείτε να τυπώσετε χρυσό όπως τα δολάρια.
Εάν είστε νέοι στην επένδυση σε χρυσό, ένας από τους καλύτερους τρόπους για να αποκτήσετε έκθεση είναι μέσω ενός διαπραγματεύσιμου αμοιβαίου κεφαλαίου χρυσού (ETF).
Ένα ETF χρυσού επενδύει κυρίως σε περιουσιακά στοιχεία σκληρού χρυσού. Και μπορείτε να το αγοράσετε μέσω του χρηματιστηριακού σας λογαριασμού.
Σκεφτείτε το SPDR Gold Shares ETF (GLD). Παρακολουθεί στενά την τιμή του χρυσού. Και προσφέρει βολική έκθεση, χωρίς την ανησυχία ή το επιπλέον κόστος αποθήκευσης και ασφάλειας.
Με εκτίμηση,
Εκδότης, Inside Wall Street
